为什么要在元宇宙上投资？Mark Zuckerberg刚刚给出了最好的理由

元创盛景VerseMaker 2022-12-14 04:03 发表于北京

Mark Zuckerberg最近在纽约时报交易簿峰会上接受了采访

他分享了比以往更多的元宇宙投资细节

即使最坏的情况下，股票还是很有说服力

在最差的情况下，他也会像Xbox一样大

对于Meta Platforms投资者来说，这是最糟糕的时期之一，该股自2021年下半年创下历史新高以来下跌了70%。

在科技股尤其是Meta的困难时期，首席执行官Mark Zuckerberg最近于12月2日在纽约时报交易簿峰会上与Andrew Ross Sorkin坐下来接受采访。除了采访的第一部分主要谈到了元宇宙，Zuckerberg还更详细地阐述了Meta有争议的支出情况、支出的去向以及潜在的回报可能是什么。

这比Meta在最近的财报电话会议上分享的更详细，并为该平台提供了一个令人鼓舞的场景，即使是在不利情况下也是如此。

投资者不喜欢元宇宙支出

由于Meta的核心社交媒体平台面临广告收入放缓的问题，投资者对Meta在元宇宙上的数十亿美元支出感到非常紧张，特别是因为“元宇宙”一词仍然是一个不确定的概念，许多投资者无法轻松地将其与当今的其他服务进行比较。

到2022年前九个月，Meta的Reality Labs部门已经出现了95亿美元的运营亏损。对一些人来说更可怕的是，管理层预计这些损失将在2023年“显着增加”，然后才会有所缓和。

这当然是一笔不小的数目，尤其是考虑到可能需要数年时间才能获得如此不确定的回报。这就是为什么在Meta看来，更多关于元宇宙的真实情况和可能的面貌的披露对投资者来说如此重要。

Xbox，最坏的情况下？

在采访中Zuckerberg概述了Meta当前元宇宙支出的三个方面。最小的部分，大约10%，将用于软件开发，以创建元宇宙早期采用者现在正在占据的虚拟世界。大约40%用于虚拟现实头显，Meta目前正在销售该产品，该产品在今年前9个月创造了14亿美元的收入。

最后的50%投资于更大野心的增强现实(AR)眼镜，它将逼真的全息图投射到一个人的视野中。这是Zuckerberg对“下一个计算平台”的看法，在这个平台上，人们可能能够与全国或世界各地的人进行对话，细节逼真，有一种身临其境的感觉，就好像这个人坐在同一个房间里一样。最后一点肯定是最雄心勃勃的，可能会带来最大的回报，但它还有很长的路要走。

然而，虚拟现实部分，或投资的第二个40%，可能会比一些怀疑者想象的更快获得更切实的回报，并可能给投资者一些可以坚持的东西。Zuckerberg指出，目前的VR投资与微软在1990年代开发Xbox游戏机的鼎盛时期的投资大致相似。Zuckerberg将当前Quest的销量比作游戏机的销量，他说：

你知道，显然我们不希望仅仅构建一个游戏机，我们希望它成为一个通用的计算平台，但我认为很可能，你知道，最坏的可能就是成为一个游戏机。而且，你知道，我认为微软不会后悔打造了Xbox。

Zuckerberg可能在这方面是正确的。微软在截至去年6月的最近一个财政年度的游戏收入为162亿美元。当然，这确实包含了一些微软自有的软件游戏以及游戏机销售和Xbox通行证订阅，但这仍然是这家科技巨头每年都会获得的一笔可观的收入，而且可能具有很高的盈利能力。

如果Quest可以销售更多头显，那么Meta也有可能开发或收购VR游戏工作室。如果这是最坏的情况，那对Meta股东来说并不是最糟糕的事情。无论如何，提及“最坏的情况”可能都是有价值的，这是投资者喜欢听到的。

Meta在这些级别上有更多获胜方式而不是失败方式

按照目前的估值，人们对Meta股票的任何增长都不太乐观。股票交易价格仅为往绩市盈率的12倍，而这些市盈率包含了元宇宙损失中的数十亿美元。不仅如此，由于今年数字广告市场放缓，核心的应用程序系列业务也正在经历疲软时期。

Meta也在发展其Reels产品，以更好地与TikTok竞争，TikTok似乎取得了成功。然而，它的货币化水平低于新闻提要，因此投资在扩大规模之前也会造成收入下降。

Zuckerberg在采访中指出，Reels产品在Instagram/Facebook上的观看时长已经达到了TikTok在中国境外的一半观看时长。虽然这对某些人来说似乎并不多，但考虑到今年年初该数字基本上为零，这是值得称赞的。这里的好处是，Meta之前已经成功地调整了其产品——从桌面到移动，然后是新闻提要到故事广告，仅举几例。因此，它也有可能通过Reels获利。

因此，核心业务的不利因素以及元宇宙的亏损都在影响当前低迷的业绩，而且该股的交易价格也低于市场倍数。

即使这些负面逆风中的一个出现逆转——经济的改善、Reels的货币化程度提高、WhatsApp的货币化程度提高，或者甚至可能出现一些对早期元宇宙应用程序有吸引力的积极迹象——该股很有可能在明年升值摆脱当前的低水平。

本文来源：fool    作者：Billy Duberstein   译者：老马  注：以上信息不构成投资建议和依据  也不承担任何后果 

编辑：凌云

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