硅谷公司并购新玩法：只买人不买公司，背后有何玄机？

2022年，Noam Shazeer 与 Daniel De Freitas 辞去了在 Google 的人工智能开发职位，理由是公司步伐过于缓慢。他们随后创立了聊天机器人公司 Character.AI，并成功融资近2亿美元。

上周，这两位先生宣布重返 Google，并达成了一项协议，将与约20%的 Character.AI 员工一同回归，并将他们的技术带到 Google 的人工智能研究部门。

尽管 Google 获得了这些资源，但它并没有收购 Character.AI。相反，Google 决定支付30亿美元来获得这项技术的许可，据两位知情人士透露，其中大约25亿美元将用于收购 Character.AI 的股东权益，包括持有公司30%至40%股份的 Shazeer 先生，他可能从中获得7.5亿至10亿美元的收入。Character.AI 的剩余部分将在没有创始人和投资者的情况下继续运营。

这笔交易是硅谷近期出现的一系列不寻常交易之一。大型科技公司通常直接收购初创公司，但它们现在更倾向于采用更复杂的交易结构来处理年轻的人工智能公司，包括技术许可和顶尖员工的招聘，实际上吸收了初创公司及其主要资产，而没有成为公司的正式所有者。

这些交易的背后是大型科技公司希望在人工智能领域取得领先，同时避免监管审查的动机。Google、Amazon、Meta、Apple 和 Microsoft 等公司正受到联邦贸易委员会等监管机构的密切关注，审查它们是否通过收购初创公司来压制竞争。

康奈尔大学的商业经济学家 Justin Johnson 指出，大型科技公司可能在试图通过不直接收购目标公司来避免监管审查，但这些交易实际上看起来越来越像常规的收购。

Google 在一份声明中表示，对 Shazeer 先生及其一些同事的回归感到非常兴奋，但拒绝对反垄断审查发表评论。周一，一位联邦法官做出了具有里程碑意义的裁决，认定 Google 通过滥用在线搜索的垄断地位违反了反垄断法。

Character.AI 的发言人拒绝对 Google 交易的细节发表评论。自2022年底人工智能热潮兴起以来，科技交易已经发生了变化。投资者最初急于以高估值向人工智能初创公司注资，但随着一些高调的人工智能初创公司未能成功，大型科技公司开始以非传统交易介入。

微软在3月开启了这一趋势，同意支付超过6.5亿美元给人工智能初创公司 Inflection，以许可其技术并雇佣几乎所有员工，包括其创始人 Mustafa Suleyman。Suleyman 先生是一位人工智能资深人士，现在领导微软的消费者人工智能业务。

亚马逊也在6月与人工智能初创公司 Adept 达成了类似的交易，带来了许多员工，包括其创始人 David Luan。三名知情人士表示，亚马逊向 Adept 支付了至少 3.3 亿美元以获得其技术许可，其中大部分资金将用于偿还这家初创公司从投资者那里筹集的 4.14 亿美元。知情人士称，亚马逊还向加入 Adept 的员工提供 1 亿美元的留任奖金。

这些交易为投资者提供了快速回报，但也留下了被遗弃的公司实体，使初创公司的剩余员工处于创始人和投资者已经离开的状态。这些员工无法分享这些交易的财务收益，这在一些科技投资者和企业家中引起了不安。

风险投资公司 FirstMark Capital 的投资者 Matt Turck 表示，他希望这些类型的交易不会继续，因为它们创造了一个混乱的结构，破坏了创始人、员工和投资者的一致性。

目前尚不清楚留下来的公司将如何发展。在 Character.AI，总法律顾问 Dominic Perella 已成为临时首席执行官。这家初创公司表示，它致力于通过创新的新产品为我们的用户服务。

在 Adept，从事产品、销售和其他领域的团队没有加入亚马逊，一位熟悉协议的人士说。亚马逊只雇佣了构建 Adept 的人工智能技术的研究人员。初创公司的前工程主管 Zach Brock 自此接任首席执行官，该公司正试图将其技术许可给其他公司，根据《纽约时报》查看的最近向潜在合作伙伴发送的推介。

Inflection 也聘请了一位新的首席执行官，但只有两名员工留下来，其余的——大约70人——加入了微软。Inflection 用微软支付的6.5亿美元许可费来偿还其投资者，他们向公司投入了15亿美元。

更多的这些交易可能会出现，因为许多人工智能初创公司在雄心勃勃的目标上筹集了巨额资金，而大型收购者仍然渴望为最佳人才、创意和产品付费。同时，一些初创公司正在努力赚钱并与更大的玩家竞争，因此它们可能更愿意进行交易谈判。

来源：AI范儿

编辑：Luke

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