以太坊押注大热，竟导致收益率被压低

Coindesk10月31日报道：以太坊盯盘似乎是加密货币交易商最喜欢的获取收益的新方式--它是如此受欢迎，甚至导致了收益率的降低。

这是在以太坊区块链一个月前的 "赌注证明 "模式下用于计算收益率的公式的结果。赌注收益率是以以太坊（ETH）为单位，即以太坊区块链的本地加密货币。而可用于赌注收益的乙醚总量在所有赌注账户之间进行分配。因此，发送到区块链上用于盯盘的乙醚越多，每个盯盘者可获得的百分比就越低。

根据Coinbase机构的数据，合并后的押注收益率看起来约为4%-5%，远低于分析师最初预测的9%-12%。据加密货币分析师称，目前的一个问题是，投资者不能立即将他们的以太坊取出来--因此，即使在赌注收益率不断下降的情况下，他们也被困在协议中。在以太坊的下一次重大升级 "上海 "之前，提款选项不会真正变得可用，预计将在2023年发生。

数字资产管理公司Arca Funds的研究副总裁Nick Hotz说："你只能投入赌注，但不能把赌注取出来。”因此，与传统的债券市场中收益率可以根据供求关系上升或下降不同，以太坊的押金收益率现目前并不是 "反应灵敏"的。

"在未来，它会变得反应灵敏，变得更像一个债券市场，如果经济繁荣，就会产生更多利益，"Hotz说。

根据Dune Analytics的数据，目前有超过1400万个以太坊（ETH）在以太坊区块链上被抵押，价值超过20亿美元，其中包括第三季度的存款高峰，当时向抵押证明模式的转变已经生效，即所谓的合并。这个以太坊的押金数额比第二季度末增长了7.5%。

合并的目的是使以太坊区块链比其以前的 "工作证明 "模式更节能--也是比特币区块链使用的系统。在赌注证明系统下，区块链的安全性--确保交易如期进行，加密货币是安全的--由 "验证者 "提供，他们将自己的乙醚作为一种保证。成为验证者或定投者需要在区块链上锁定至少32个ETH（价值约50,600美元）。

但是，随着越来越多的订户涌入，更多的ETH被存入，收益率会被分散得更细。

Hotz说，以太坊的盯盘收益率通常由四个变量决定：ETH总发行量、以太坊每天产生的交易费用、燃烧率和被盯盘的ETH数量。

事实上，有一个公式。年化盯盘收益率是：[年度ETH发行总额+年度费用*（燃烧费用的1-%）]/一年内盯盘的平均ETH。

换句话说。赌注的乙醚数量在分数的分母中。因此，随着数字变大，收益率就会缩减。在目前的水平上，以太坊盯盘收益率与10年期美国国债收益率基本持平，后者今年突破了4.2%，是2008年以来的最高水平。启示是，投资人显然满足于将他们的钱投入以太坊区块链，与投资三A级美国政府债券（被认为是世界上最安全的投资之一）获得大致相同的收益。

BestBrokers的市场分析师Alan Goldberg在一份说明中说："押金的增长是 "交易者发现它是传统市场的可靠替代品的一个迹象"。"存款一年而不能动用你的资金是一个冒险的举动，特别是如果资金是加密货币，"戈德堡说。"然而，交易者继续入股... 这证明了许多交易者对以太坊的信任。"

注：以上信息不构成投资建议和依据、也不承担任何后果。

新闻来源：Coindesk   作者：Jocelyn Yang  

编辑：Marine Don

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